高价收买亏本事务 云顶大马盘中挫15%

(吉隆坡7日讯)云顶大马(GENM,4715,主板消费股)收买美国帝国度假村(Empire Resort),引起分析员质疑和商场的激烈反弹,导致该股周三面临沉重的兜售压力,盘中跌幅近15%,并挤入周三抢手榜及跌落榜前列。 云顶大马周二宣告将向大股东相关公司收买美国上市公司–帝国度假村,及联手私有化的活动。因为帝国度假村是一家常年遭受亏本的公司,不少分析员以为云顶大马的出价有“贵买”之嫌。一起,一些人将之视为解救大股东私家公司的举动,引发企业管理欠佳的担忧。 云顶大马周三开商场跳空跌落,以3.26令吉开出,旋即在卖压中跌向3.08令吉,又在趁低吸纳活动下回拉到3.34令吉,之后在3.180至3.23令吉之间横摆。终究以3.18令吉挂收,挫跌11.91%或43仙,成交量高达2亿5637万股,成交量为2364万股。 云顶大马是全场最大抢手股和最全大跌落股;云顶则是最大跌落股。云顶(GENTING,3182,主板消费股)也重挫7.07%或47仙,报6.18令吉。 云顶大马是透过美国子公司——云顶(美国)控股,以每股9.74美元或1亿2860万美元(约5亿3880万令吉),向建发实业III控股(Kien Huat Reality IIILimited)收买帝国度假村的46%股权。 云顶大马也将与建发实业III控股联手向帝国度假村小股东献购馀下的普通股,将公司私有化之后,再把一切股票注入云顶大马及建发实业III控股联营的公司。云顶大马和发实业III控股将别离持有联营公司的49%和51%股权。云顶大马将透过内部融资履行收买计划,估量今年内可完结。 收买价高于账面价值 分析员遍及不看好这项企业活动。其间,丰隆投行分员以为,帝国度假村的收买价高于账面价值,并且仍是一家正在遭受亏本的企业。假定其2020财务年(12月31日结账)成绩与2018财务年相差无几,云顶大马2020财务年(12月31日结账)的盈余将需求认列2亿8300万令吉亏本。 达证券分析员则指出,以曩昔4年总值2亿4580万美元(约10亿2990万令吉)亏本和到12月31日的2亿1180万美元(约8亿8744万令吉)的总资产看来,云顶大马好像以适当高的价格买入帝国度假村。 不过,若比较帝国度假村在卡斯基名胜国际(Resorts World Catskills)出资的15亿美元(将近63亿令吉)比较,云顶大马收买价则显得适当合理。以1亿2860万美元,就可以参加价值15亿美元的纽约赌场项目。 坐落纽约沙利文县的卡斯基名胜国际由帝国度假村具有及运营,在2018年2月开业的卡斯基名胜国际,有322个房间的酒店,及1600台老虎机和150张赌桌。 帝国高负债引重视 另一个商场重视的课题是,帝国度假村的高负债,艾芬黄氏本钱点出,云顶大马估量需投入新资金,以减低帝国度假村高达5亿7000万美元(将近24亿令吉)债款。帝国度假村2019财务年首季(到3月31日止)的亏本,半数以上皆是利息本钱。“商场会以为收买计划为了解救建发实业III控股,也将引发云顶大马企业管理欠好的争议。” 群众投行分析员指,虽然云顶大马声称,收买可让云顶(美国)和帝国度假村进行穿插营销,及有协同效应等,但没有详细概况以支撑有关说法。“这也是为何商场不看好这项收买案的原因之一,云顶大马近期股价料将走低。” 仅有给予“买进”评级的兴业投行分析员表明,约1亿8000万美元(约7亿5500万令吉)的总收买价对云顶大马来说,是微乎其微的,仅占云顶大马市值和净资产的3.5%和4.5%。考虑到帝国度假村出资的卡斯基国际名胜,以及旗下赌场总博彩收入(GGR)有望超越2亿美元(约8亿3800万令吉),收买价是合理的。 他也以为,“这项收买计划有利于稳固北美的博彩商场,也供给时机进军当地线上体育博彩事务,依据数据显现,纽约年度体育博彩收入未来5年料将到达10亿美元。”大部份分析员表明,将待进一步音讯,才决议是否对云顶大马未来盈余猜测做出调整。